6月鋼市整體依然較差，需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)、產(chǎn)量仍居高位，高壓鍋爐管價格重新進入下降通道，鋼廠盈利情況繼續(xù)惡化，板塊走勢再度跑輸大盤。我們****強調(diào)下半年能否出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)、或突發(fā)性政策利好提振是行業(yè)短期擺脫頹勢的關(guān)鍵，可惜均尚未有跡象，短期高壓鍋爐管板塊走勢仍難以獲得基本面的支撐，再加上即將進入半年報披露期，對鋼廠而言半年成績單難言理想，高壓鍋爐管股下行警報尚未解除。
    6月礦價小幅下滑，焦炭價格暴跌，成本支撐作用減弱，而需求低迷導致主要高壓鍋爐管品種盈利無明顯好轉(zhuǎn)，鋼價普遍下行。因鋼廠采購意愿減弱，6月礦價小幅走低，唐山鐵精粉和印度粉礦月均價格報956和1015元/噸，月降幅分別為2.75%和1.26%;同時本月因山西大礦調(diào)價政策、庫存壓價和鋼廠采購意向降低的影響，焦炭價格出現(xiàn)暴跌，山西二級冶金焦報1782元/噸，月跌幅6.7%。因7、8月份是板材的傳統(tǒng)需求淡季，而長材今年的需求增速也明顯放緩，主要品種盈利始終受限，螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的現(xiàn)貨礦來源月均利潤分別為4、-91、-96、138和-171元/噸，各下滑4、13、1、63和52元/噸。由于成本支撐作用的減弱和盈利的受限，高壓鍋爐管現(xiàn)貨價承壓下跌明顯，螺紋鋼、線材、熱卷、普板和冷板6月均價分別為4060、4108、4172、4130和4946元/噸，月降幅為2.1%、2.3%、1.9%、3.3%和2.8%，寶鋼7月份的出廠價在平盤三月后也出現(xiàn)****下滑。
     粗鋼日均產(chǎn)量仍居高位，出口環(huán)比回升，社會庫存小幅下降，國內(nèi)需求繼續(xù)低迷，供需矛盾仍無改善。6月中旬****大中型企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為165.5萬噸，旬環(huán)比下降1.74%，****預估值為197.05萬噸，旬環(huán)比雖然下降1.4%，仍在日均200萬噸左右的高位。需求方面，國際市場略有回升，但國內(nèi)市場仍然低迷，5月份我國出口高壓鍋爐管523萬噸，環(huán)比增加56萬；進入二季度末，貿(mào)易商因還貸壓力，紛紛降價出貨以回籠資金，6月社會庫存總量小幅下滑，月末報1555萬噸，環(huán)比下降6萬噸，其中長材環(huán)比回落，但板材社會庫存仍然回升。6月新訂單指數(shù)為49.2%，月環(huán)比下降0.6個百分點；6月高壓鍋爐管行業(yè)PMI指數(shù)為49.2%，仍然低于榮枯分水嶺50%。
6月份高壓鍋爐管板塊明顯跑輸大盤。月末上證綜指報收于2225.43，月降幅6.24%;由于基本面低迷，行業(yè)盈利持續(xù)惡化，月末高壓鍋爐管指數(shù)報收于1878.52，月降幅13.28%，明顯跑輸大盤，與有色、建材、地產(chǎn)等行業(yè)相比也跌幅居前，僅次于煤炭行業(yè)下跌幅度。http://www.ghldiy.cn/
    維持行業(yè)整體“中性”評級。綜合來看，本月對于高壓鍋爐管行業(yè)是一次市場現(xiàn)狀歸真的洗禮，高壓鍋爐管股出現(xiàn)明顯回調(diào)，即便央行降息利好企業(yè)降低融資成本，但目前銀行對于鋼貿(mào)商貸款管控逐步縮緊，一次降息難以改變高壓鍋爐管行業(yè)困局，反而引發(fā)了市場對于經(jīng)濟走弱的擔憂，市場悲觀情緒依然較重。我們于2月份前瞻性提出的上半年板塊整體走勢難有超越大盤表現(xiàn)的觀點已得到時間檢驗，后期需求逐步進入傳統(tǒng)淡季，行業(yè)盈利仍難看到改善跡象，繼續(xù)維持“中性”評級；個股方面，我們上半年****推薦的鋼管公司走勢依然穩(wěn)健，同時擁有新材料概念的方大炭素，和擬在二季度完成虧損資產(chǎn)的剝離的寶鋼股份，短期均可加強關(guān)注。